O relatório, que se concentra principalmente nas perspectivas para a Sands China e sua controladora Las Vegas Sands à medida que os principais mercados se recuperam da pandemia global de covid-19, faz um mergulho profundo no futuro de curto prazo de Macau, que inclui um aumento de 144% anual no GGR em 2021 com base na redução das restrições de fronteira com a China continental.
Embora essa melhoria ainda deixe o SAR em apenas cerca de 50% dos níveis pré-pandêmicos (2019), os analistas Vitaly Umansky, Kelsey Zhu e Louis Li estimam uma recuperação de 89% do GGR de 2019 em 2022 com GGR de massa acima de 100%.
Os analistas também sugerem que a mudança de Macau para um mercado dominado pelas massas irá beneficiar a Sands China em relação a outros operadores. Sands contribuiu com 25% do GGR de Macau pré-covid, incluindo 30% de massa.
“A Sands China continuará a ser o mercado de massa e líder não-gaming em Macau. Com o aumento e expansão das propriedades de Macau, acreditamos que a Sands China manterá a sua posição de liderança de mercado em Macau com mais de 1/3 do GGR de massa e entregar + 6% de EBITDA CAGR (incluindo a desaceleração de 20-21E) de 2019 a 2025”, escreveram os analistas.
“Embora a incerteza da concessão continue a ser um fator de risco percebido, esperamos firmemente que a concessão do Sands seja renovado juntamente com as outras cinco operadoras de Macau”, acrescentaram.
A Sands China opera o The Venetian Macao, o The Londoner Macao, o The Parisian Macao, o Sands Macao e o The Plaza Macao.
Fonte: GMB / Inside Asian Gaming
