"Nossa estimativa de valor justo é de US$ 57 para a Sands e pode aumentar para uma porcentagem de alto dígito, pois avaliamos o impacto de uma licença de jogo japonesa nas próximas semanas, o que deixaria as ações subentendidas ligeiramente com os atuais preços das ações".
Com o Japão aprovando a Lei de Promoção de IR no ano passado, que autorizou o desenvolvimento do cassino, o processo passa para a Lei de Implementação, que se concentra na estrutura dos IRs que deverá se concluída até o final deste ano.
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Tam diz que a empresa espera que os locais de IR sejam anunciados no segundo semestre de 2018, seguido de concessões de licenças para as operadoras um ano depois. As instalações poderiam abrir em 2024 após um processo de construção de vários anos.
Com base em conversações com autoridades japonesas, o analista da MorningStar vê quatro IRs susceptíveis de serem permitidos, dois urbanos e dois regionais. Ele prevê retorno do capital investido de cerca de 20% assumindo um investimento de cerca de US$ 10 bilhões.
As taxas de imposto de jogo e EBITDA provavelmente serão semelhantes às de Cingapura, disse.
Fonte: GMB / AG Brief
